La economía global ha entrado en el nuevo año bajo la presión de las preocupaciones sobre una posible “burbuja de IA”, niveles récord de deuda pública y privada, y riesgos geopolíticos persistentes

Dado que muchas economías dejaron atrás el año 2025 en medio de la flexibilización de las políticas monetarias, la desaceleración de la inflación, el aumento de las medidas comerciales proteccionistas y la incertidumbre geopolítica, algunos de los principales riesgos que dominaron el año pasado se han atenuado. Sin embargo, se espera que otros persistan en 2026.

Según un análisis elaborado por Anadolu basado en evaluaciones de ING Think, Capital Economics y Deloitte, los mercados esperan que la inflación siga disminuyendo en muchos países en 2026, con una disminución de las presiones reflejada en las tasas de interés de política monetaria.

Al mismo tiempo, una demanda mayor de lo previsto en algunas economías podría reavivar las presiones inflacionarias. En consecuencia, no se prevé que los riesgos inflacionarios dominen las perspectivas globales este año con la misma intensidad que en 2025.

Uno de los riesgos más pronunciados en 2026 se centra en la preocupación por una "burbuja de la IA". A medida que se hace más evidente el impacto económico de la inteligencia artificial, la inversión ha aumentado, pero los analistas advierten que la "monetización" de la IA sigue siendo incierta.

Una caída repentina en la inversión en IA (que contribuyó con aproximadamente un punto porcentual al crecimiento de Estados Unidos en 2025 a través de la construcción y el gasto de capital) podría ser suficiente para empujar al mercado laboral estadounidense a una recesión a gran escala.

Si bien muchos economistas esperan que la IA impulse la productividad y ayude a reducir la inflación con el tiempo, la inversión a gran escala en infraestructura de IA en el corto plazo podría desplazar otras actividades económicas.

Se estima que los centros de datos representarán aproximadamente el 10% de la demanda eléctrica de Estados Unidos para 2030. El aumento de la demanda podría sobrecargar las redes eléctricas, incrementando el riesgo de cortes y precios más altos de la electricidad.

Las crecientes necesidades de inversión también aumentan el riesgo de nuevas escaseces de oferta en un momento en que las normas de inmigración se están endureciendo en Estados Unidos y Europa.

La deuda en niveles récord

Según el informe sobre la deuda del Instituto Financiero Internacional, la deuda mundial total aumentó a alrededor de 346 billones de dólares en el tercer trimestre de 2025, aumentando en más de 26,4 billones de dólares en los primeros tres trimestres del año.

La deuda total alcanzó aproximadamente el 310% del Producto Interno Bruto (PIB) mundial durante este período.

Impulsados en gran medida por el endeudamiento público, los niveles de deuda tanto en las economías avanzadas como en las emergentes alcanzaron nuevos récord.

La elevada deuda en relación con el ingreso nacional en varias economías desarrolladas indica el riesgo de una crisis de deuda, mientras que las altas tasas de interés, el aumento de los costos de endeudamiento y los flujos de capital negativos están haciendo que el pago de la deuda sea cada vez más difícil para los países en desarrollo.

Aunque el crecimiento de la deuda sigue concentrado en Estados Unidos y China, la mayor parte del aumento provino de los mercados desarrollados, donde la acumulación de deuda se aceleró este año en medio de la flexibilización de las políticas de los principales bancos centrales.

Relaciones entre Estados Unidos y China

Las tensas relaciones entre Estados Unidos y China, en particular su impacto en los suministros de tierras raras, siguen siendo otro riesgo importante para la economía mundial

Las recientes tensiones comerciales dieron lugar a una tregua de 12 meses tras las conversaciones presenciales entre el presidente estadounidense Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping. Según el acuerdo, se prevé que los aranceles y los controles a las exportaciones se mantengan sin cambios durante la mayor parte de 2026. Sin embargo, la tregua arancelaria temporal sigue siendo frágil.

Si las tensiones aumentan, se podrían imponer barreras no arancelarias, como controles a las exportaciones de tierras raras, que afectarían directamente a las industrias de semiconductores, automotriz y de defensa, endureciendo las cadenas de suministro y haciendo subir los precios.

Precios del petróleo

Las renovadas tensiones geopolíticas y el riesgo de un aumento de los precios del petróleo también representan una amenaza para el crecimiento mundial

Uno de los riesgos alcistas más importantes para los precios del petróleo sigue siendo el suministro ruso, en medio de las sanciones estadounidenses y los continuos ataques de Ucrania a la infraestructura energética rusa.

Si bien los mercados en general esperan que el petróleo ruso siga llegando a compradores globales a pesar de las sanciones, una aplicación más efectiva podría reducir el excedente de oferta esperado en 2026 y desafiar las suposiciones de que el crudo Brent se mantendrá cerca de los 60 dólares por barril.

Los acontecimientos en Venezuela también han atraído renovada atención. Tras la intervención estadounidense, el presidente Trump afirmó que Washington participaría "muy fuertemente" en el sector petrolero del país con las mayores reservas de petróleo del mundo.

La incertidumbre sobre la producción petrolera de Venezuela, combinada con la fragilidad del alto el fuego en Gaza, ha aumentado la probabilidad de que puedan resurgir riesgos de suministro desde Medio Oriente.

Un aumento brusco de los precios del petróleo podría debilitar el crecimiento mundial y obligar a los bancos centrales a aumentar las tasas de interés o limitar los recortes de tasas para contener la inflación.

Mercado laboral estadounidense

Un mercado laboral estadounidense en enfriamiento, combinado con un crecimiento decepcionante de la productividad, podría debilitar las ganancias de empleo y el gasto de los hogares

Esto podría provocar más pérdidas de empleos y una contracción más profunda del consumo, lo que representa uno de los riesgos a la baja más importantes para la mayor economía del mundo.

En Europa, se espera que las vulnerabilidades relacionadas con la deuda y los déficits presupuestarios se amplíen, particularmente en Francia, en medio de un mayor gasto de defensa.

Si los rendimientos de los bonos siguen subiendo, el impacto económico dependerá en gran medida de las respuestas de los bancos centrales. Sin una nueva flexibilización monetaria, los gobiernos podrían verse obligados a aplicar medidas de austeridad que podrían frenar el crecimiento.

El mercado inmobiliario de China

Persisten las preocupaciones sobre las perspectivas económicas de China, encabezadas por la continua debilidad del sector inmobiliario.

La caída de los precios de las viviendas ha profundizado los problemas en el mercado inmobiliario, que desempeña un papel central en la economía de China y afecta a industrias como el cemento y el acero.

La vivienda tiene una importancia económica y social mucho mayor en China que en muchos otros países, y condiciona el crecimiento, la riqueza de los hogares y la estabilidad política.

Tras estabilizarse a principios de 2025, los precios inmobiliarios comenzaron a caer con mayor rapidez a partir de mediados de año. Los inventarios se mantienen altos y la inversión inmobiliaria sigue lastrando el crecimiento.

Las preocupaciones sobre los incumplimientos resurgieron después de que el desarrollador respaldado por el estado China Vanke solicitó una extensión de un año en los pagos de bonos.

Tras amplias medidas de apoyo al mercado en 2024, Beijing desaceleró su intervención en 2025, a medida que ganaban influencia las voces que abogaban por dejar que el ciclo siguiera su curso.

Una recesión prolongada podría reducir la riqueza de los hogares, debilitar los balances bancarios y debilitar la confianza, socavando los esfuerzos por avanzar hacia un crecimiento impulsado por la demanda interna.

Si las conversaciones de paz en la guerra entre Rusia y Ucrania, en curso desde febrero de 2022, tienen éxito, el impacto económico dependerá de cómo se aborden las cuestiones no resueltas, como el reconocimiento territorial, y de lo duradero que resulte el posible alto el fuego.

En un escenario más optimista, un acuerdo creíble a largo plazo podría estimular la inversión en la reconstrucción de Ucrania y mejorar el sentimiento en toda Europa del Este.

El grado de levantamiento de las sanciones a Rusia también será importante. Si bien el suministro de petróleo ruso no ha disminuido drásticamente en los últimos años, la flexibilización de las sanciones podría reducir los riesgos de suministro que pesan sobre el mercado.

El impacto en los mercados de gas natural podría ser más pronunciado, particularmente si Europa reanuda las compras de gas ruso.

Unos precios de la energía más bajos respaldarían el crecimiento global, y algunos bancos centrales, incluido el Banco de Inglaterra, podrían adoptar una postura más moderada a pesar de las recientes respuestas agresivas a la inflación impulsada por la oferta.

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